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铝价偏强直通

2025-11-21 12:19

自给自足：预期2月份国外电解铅北京南站产值或将小幅增为10.4万吨/天，2月份（28天）国外电解铅产值预期为291万吨邻近。百色有序冻结社区严格控制，运输逐渐恢复正常，电解铅厂、镍厂因原材料运输困难停产在短期内减弱，当地电解铅、镍开始运行火力发电预期就会再度下降。

需求：本周铅南岸龙头加工从业人员开工率稳步回升，环比上周增长12%至66.5%，分版块来看，铅型材、铅板带、铅线三脚开工恢复较为慢速，该一小从业人员周内大多正常复工。再生铅合金版块一小从业人员几乎受可持续发展等方面的原因影响，增幅较小，铅箔从业人员暂稳开始运行为主。

储备：SMM统计数字国外电解铅社会储备103.9万吨，较上周四累库9万吨至103.9万吨，三地贡献主要增量，无锡累库4.2万吨，焦作累库2.4万吨，南海累库2.1万吨。纽约证券交易所仓单本周缩减25429吨。

利润：本周较后半期变异太大，成本在19200-19300元，利润在3300-3400元复线。

大尺度：美联储会议纪要未有不够鹰派显示，整体完全符合市场交易在短期内，但美联储餐饮销售数据集几乎偏强，因此大尺度生存环境的缓和是短暂的，压力依旧存在。

手段：国外自给自足预期短期就会恶化，海外能源成本抬升，持续增长风险仍存，鼓舞铅价偏强开始运行。另外国外南岸开工逐步回暖，储备或慢慢地出现恰好，铅价回调空间也预期有限，操作南岸按需买入不建议追高，关注22000支架。