思维造物IPO：罗振宇玩转财务魔术 巨亏控股公司神奇出表

得初中生的出表有离奇。

无论酷得初中生出表的表象动机是为何，其前提上给认知自然促使了很多上半年获利，降低了巨额亏损。

核定结果显示，2019年4-12 月底、2020大奖及 2021年1-6月底，酷得初中生净获利计有-3397.23万元、-8875.19万元及-25235.07万元。认知自然权益法核算下的投资额收益计有-1402.38 万元、-2918.49万元及-6221.62万元。

如果酷得初中生不出表，认知自然2019年4-12月底、2020大奖及2021年下半年的净获利将降低3397.23万元、8875.19万元及25235.07万元；归母净获利约降低上述利息的一半（按入股50%分之一计算），美国公司2020年和2021年下半年将巨额亏损，逾不到创业板IPO的拒绝。

好戏还没有人结束，当酷得初中生2021年下半年巨亏2.52亿元时，认知自然硬是将主营K12成人教育的酷得初中生作价转让出去。2021年8月底，认知自然将其持有者的酷得初中生全部作价转让给同系近乎，至此酷得初中生取而代之是主编的多家公司美国公司。

同系近乎为何接盘年中其业务能力备受到元气大伤的酷得初中生的作价？原来，同系近乎是认知自然仅仅依靠人罗振宇仅仅依靠并担任董事局长的民营企业，由美国公司原先全体债权人合作建立。

可能：认知自然详细资料 并且，同系近乎向酷得初中生选派的董事局与认知自然完全一致，都是池书进、邓鑫鑫。简言之，认知自然将酷得初中生完全出表只不过上是“换件马甲”，最大的推移在于认知自然不用因酷得初中生的巨额亏损备受牵累。

由此可可知，罗振宇不仅是偷窃焦虑的大师，比如说是美化净资产的高手。

运输成本检验说服力低

2018-2020年、2021年下半年，认知自然的毛利率计有43.19%、44.84%、47.24%和 51.95%，呈大幅上涨的趋势。尽管毛利率激增，认知自然在供货运输成本端的稽核检验却不能值得注意。

详细资料结果显示，认知自然主要供货内容有数产品分成及稿酬、稿酬及劳务费、线下社会活动供货、数家电商供货、社会公众及推广费等。

2018-2020年、2021年下半年，美国公司供货总金额计有5.11亿元、3.85亿元、3.95亿元和2.25亿元，保荐人和合伙人提出申请利息计有3.3亿元、2.55亿元、2.64亿元、1.5亿元，提出申请利息分之一计有 64.47%、66.21% 、66.81%、66.69%；具名利息计有2.9亿元，2.18亿元、2.18亿元和1.37亿元，具名利息占供货利息分之一计有56.75%、56.62%、55.11%和61.06%。

对于提出申请分之一和具名分之一唯低于70%的民营企业，合伙人都将拟定替代计算机系统。当然，认知自然合伙人也拟定了替代计算机系统，但其仅对未有具名利息拟定了100%的替代计算机系统，且未有具名利息极其低，计有3948.12万元、3692.06万元、4621.2万元、1266.32万元。

可能：认知自然核定 保荐人和刊发合伙人还认知自然报告期各期之前二十大客户，以及随机所选的5名客户进行时了走访。但谈话覆盖分之一仅为51.02%、51.16%、55.97%、49.46%，且与进行时函证的客户有重合之处，不能有力证明美国公司供货运输成本端财务数据的可信。

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