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3年砸10亿销售费用，上市前搞重炮分红！西麦食品：烧钱已成“刚需”

2025-09-12 12:19

在餐饮业中都，西麦蔬果采购能力大、营销通路广，相对来感叹餐饮业中都采购能力很小、以代工都以的小作坊，占优势也来得相对来感叹。

也正是这一基本特征，暂时了西麦蔬果每年时会显现出高昂的销售服务费，以尽也许国际品牌和通路的持续壮大。

02 大额销售服务费或已为“稳定性预计”

2019年至2021多年年前三季度，西麦蔬果年内转为销售服务费9.49亿，其中都近一半销售服务费为推销提倡费，另一半则为员工薪与运输装卸费。

2016年以来，母公司的销售服务费就骤然上涨，2020年为3.7亿。在销售服务费的带动下，除2020年外，母公司的盈余经济指标持续保持在每年10个点以上。

（2020年，本图已将百货公司并效率中都的运输费转化成至销售服务费，2021多年年前三季度未曾公开该数据）

2020年，母公司构建盈余10.24亿，工业产值回升5.24%。2021多年年前三季度，母公司构建盈余8.22亿，工业产值回升15.08%，获利太大消退。

与此同时，所致进口产品玉米粒价格更高、市场推广文艺活动影响，母公司的毛现金流和炼现金流太大滑落。

（2020年以后，所致新收入标准影响，母公司将销售服务费的运输费放到百货公司并效率核计，毛现金流时会太大回升，2021多年年前三季度未曾公开就其运费，故未曾动手转化成）

以上因素综合性痛快，也使得母公司的归母炼营收平庸并毕竟好。2019年，母公司在并购当年构建炼营收1.57亿的“获利巅峰”后，炼营收日后骤然滑落。

2020年，母公司构建炼营收1.32亿，工业产值回升15.92%。2021多年年前三季度，母公司构建炼营收1.08亿，仍偏高于值得一提的是水平。

也许时会有老铁感叹，降点销售服务费，营收不就出来了？

不过，西麦蔬果其实是有数苦衷。对于这种蔬果消费企业，国际品牌和通路是王道，而销售服务费其实也并成了保持采购能力的“稳定性预计”。

募并转这两项诸事不顺，SARS并成万能“背煮侠”？

01 暂停合共同开发这两项，转而有钱买地

母公司的募并转这两项也搞得起了中都途修正的场面。并购之初，母公司合共募资6.61亿分别应用于玉米蔬果技术创新、营销通路升级、合共同开发检查等。但每个这两项其实顺利进行的都不来得顺利。

先行来感叹，合共同开发检查和核心以下内容一个中都心重大这两项，在母公司并购一年后就被暂停中都止。并购之初，母公司原于1.24亿应用于合共同开发检查和核心以下内容一个中都心重大这两项基础设施。

那时候的是，母公司每年合共同开发转为才四五百万，并购以来合共同开发服务费年内才1，400万，而此次募资却狮子大开口原于1.24亿应用于合共同开发。

也许是母公司也心里合共同开发不出啥，还不如付钱有钱买地来得痛快。

2020年8月末，母公司核定修正大多征集资金不足用途，其中都，暂停合共同开发检查和核心以下内容一个中都心重大这两项，同时将玉米蔬果技术创新这两项资金不足由2.25亿增加至0.92亿。

母公司将这总合共2.6亿资金不足，转而转为开通及核心以下内容一个中都心重大这两项和江苏省西麦玉米蔬果创新工场这两项。

其中都，开通及核心以下内容一个中都心重大这两项感叹白了就是用来买楼，兼以辅之营销开通、国际品牌提倡等功用。

而江苏省西麦玉米蔬果创新工场这两项拟转为1.9亿，届时三年后建并成，并形并成1.5万吨纯玉米袋装玉米片的采购能力。

（修正年前：玉米蔬果技术创新这两项）

（修正后：江苏省西麦玉米蔬果创新工场这两项）

不过，这个创新工场这两项和在此之后被增加资金不足的玉米蔬果技术创新这两项采购能力相近、基础设施以下内容也实际上相同，那么母公司为何要“还好”这一下呢？母公司只是恰当地解释为“基于整体战略布局及自营拓展的并不需要”。

细心的老铁时会发现，母公司这么一“还好”，客观上将这1.5万吨玉米片采购能力建并成的等待时间往后延迟了2年。难不并成是母公司短等待时间内不能消化这么多增设采购能力？洛城贞也只是猜猜而已。

02 品质不及短期内、资金不足转为快速，都甩煮给SARS？

其次，母公司唯一按计划转为的这两项江苏省西麦玉米蔬果采购军事设施重大这两项（一期），构建的品质却始终不及短期内。

2020年6月末，该这两项逾到暂定可使用情形下，然而2020年、2021年月初，该这两项构建的品质外不及短期内。

回应，母公司得出结论的理应是：所致SARS影响，该这两项采购能力未曾实际上释放。除此之外，另一个募并转这两项也显现出来了母公司“将煮甩给SARS”的情形。

并购之初，母公司原于2.11亿应用于国际品牌基础设施及营销通路升级这两项，其中都，主要应用于国际品牌基础设施、互联网通路基础设施和上地通路扩张等，该这两项届时2023年6月末30日完工。

不过，这个这两项的进展却极度快速。截至2021年6月末底，这两项年内转为0.34亿元，并转资进度为16.37%。

母公司回应解释为：出于SARS防控的考虑，谨慎开展营销及国际品牌基础设施的上地文艺活动，暂时放缓了并转资进度。

当然了，SARS期间增加营销预计其实可以明白。不过，洛城贞倒是心里还有一种也许性，那就是母公司自己也心里未曾来经济指标不时会来得快，为了避免难免的销售服务费拉垮获利，所以才选择延缓转为资金不足。

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