开源证券：给予国金证券买入评分

2022-04-29开源上市公司股份有限母公司极低深,卢崑对国金上市公司展开研究者并所发行了研究者份文件《国金上市公司2021年年报及2022年一季报都对：商务部该公司不具备占有优势，股票消费市场攀升主因经营管理海外投资收益》，本份文件对国金上市公司假定购回评定，理论上股价为8.25元。

国金上市公司(600109)

商务部该公司不具备占有优势，股票消费市场攀升主因经营管理海外投资收益

母公司2021年营业年收入/归母营业额分别为71.27/23.17亿元，；大加值+17.5%/+24.4%，加权平均ROE9.90%，；大加值+1.27pct，相符我们预料。2022Q1营业年收入/归母营业额9.12/1.24亿，；大加值-40%/-74%，年化ROE2.0%，业绩低于我们预料，主要由2022年季度股票消费市场攀升，主因母公司经营管理海外投资收益。考虑2022年基本权利消费市场波动对券商该公司所致不利冲击，我们下调2022/2023年营业额至19/26亿(调前26/31亿)，新；大2024年营业额预报30亿，分别；大加值-18%/+36%/+18%。母公司拟定；大募资60亿，于3翌年18日已获联交所备案。母公司商务部该公司不具备缺少项目与劳力储备，所致益全面注册采，2021年发行唱片与两融该公司市消费市场占有率相当程度大幅提高，理论上股价对应2022年PB0.9倍，维持“购回”评定。

项目与劳力坚实母公司商务部该公司得益于所蓬勃发展，发行唱片该公司市消费市场占有率大幅提高

（1）2021年/2022Q1母公司商务部该公司借助净年收入18.1/3.5亿元，分别；大加值+8.6%/+0.3%。2021年母公司IPO承销年收入9.8亿元，；大加值+4%（2020年；大加值+310%），极低基数冲击导致；大速下调。母公司商务部该公司专业能力也较强，项目与劳力储备相比较缺少，截至2022年4翌年29日，母公司IPO总储备量（减去照护备案）28单，企业排名第9，保举代表人229名，在全部保举独立机构里面排名第9。（2）2021年/2022Q1母公司发行唱片该公司借助净年收入19.6/4.0亿元，分别；大加值+18.6%/-11.4%。母公司2021年代理人股基成交额6.6亿，市消费市场占有率达1.20%，；大加值+0.03pct。2022Q1发行唱片该公司；大加值升极低预计主要所致年末以来全额新所发遇冷冲击，母公司2021年代销保险业厂商年收入占发行唱片该公司17%，占比相比较较低。

两融市消费市场占有率大幅提高，股票消费市场大幅攀升冲击经营管理海外投资收益

（1）2021年/2022Q1母公司借助利息净年收入分别11.8/3.2亿元，分别；大加值+25%/+17%。截至2022Q1末，母公司融出资金需求量193.4亿元，；大加值+23%。两融该公司市消费市场占有率相当程度大幅提高，2021年末/2022Q1末母公司两融市消费市场占有率分别为1.22%/1.22%（2021年末为1.00%）。（2）2021年母公司保险业资产海外投资收益18.1亿元，；大加值+30%，经营管理海外投资收益率7.43%。2022Q1母公司保险业资产海外投资收益亏损2.6亿元，主要所致股票消费市场冲击，2022Q1沪深300攀升14.5%（上半年攀升3.1%），里面证信息化债上涨0.76%（上半年上涨0.95%）。

风险提示：股票消费市场波动所致发行唱片盈利不确定性；疫情冲击商务部该公司所蓬勃发展不及预料。

上市公司之星辰信息里面心根据近三年所发行的研报信息计数，开源上市公司极低深所长的团队对该股研究者较为深入，近三年预报准确度概率分布极低达87.54%，其预报2022年度归属营业额为盈利26.14亿，根据现价换算的预报PE为9.59。

最新盈利预报明细如下：

该股最近90天后共有2家独立机构假定评定，购回评定1家，；大持评定1家；过去90天后独立机构尽可能均价为12.31。上市公司之星辰作价分析工具标示出，国金上市公司（600109）好母公司评定为3星辰，好市价评定为3.5星辰，作价信息化评定为3星辰。(评定区域内：1 ~ 5星辰，最极低5星辰)

以上内容由上市公司之星辰根据公开信息整理，如有解决办法请求联系我们。