多地铝企“轮流”限电减产，电解铝供给堪忧

云南省昆明市邻近地区的电解铝大型企业纷纷因限电增棉

继雅安、重庆等地电解铝大型企业因限电致使增棉、停棉后，云南省昆明市邻近地区的电解铝大型企业也纷纷因限电增棉。

深受此冲击，沪铝证券市价上行，通联数据资料Datayes！推断，截至9年初15日收盘，沪铝证券精锐部队合分之一市价收涨215元，报18880元/吨；LME铝证券市价开始从最下回击，在9年初13日紧贴2344美元/吨，倒数4个交易日攀升。

9年初14日，神火股份（000933.SZ）公告并称，入股分公司云南省昆明市神火能源公司集团有限公司寄出文山供电部门通，9年初10日起以停槽方式开展用能管理工作，12日和将电能承受调整至不极低于138.9万千瓦，9年初14日和电能承受调整至不极低于131.6万千瓦。

此前一日，云铝股份（000807.SZ）也公告并称，自9年初10日起，该公司及其下属电解铝大型企业以停槽方式开展用能管理工作，14日和电阻值电能承受10%。

就在8年初下旬，雅安省限电尽快再度新增，尽快电解铝大型企业全部停棉。

集团公司全面性，中孚实业（600595.SH）8年初15日公告并称，分公司合川市林丰铝电集团有限公司、合营分公司合川中孚极低炼非金属集团有限公司大多的产品需求于8年初14日起停棉一周，原计划本次限电政策冲击上述两厂电解铝棉量分别减小分之一0.73万、0.56万吨，原计划共冲击归属于集团公司净利润减小分之一0.78亿元。

总体来看，前一轮限电对雅安省电解铝的产品需求冲击相对来说。据SMM粗略估计，雅安省6年初底电解铝行驶的产品需求100万吨，深受电能冷淡冲击，自7年初月底开始释放压减承受、让电于民的信号，自主错避峰。踏入8年初后来，电能电能形势更加不利，铝厂增棉体量扩大。

此次云南省昆明市电解铝集体增棉，行业人士分析方法，可能与云南省昆明市中厂区深受气候、遥测等因素冲击年发电量减小。

银河证券研报分析方法，7年初以来，云南省昆明市邻近地区持续极低温、炎热、年均，来中水量大幅攀升，云南省昆明市澜沧江流域7年初来中水并不多年均偏枯四成，8年初来中水并不多年均偏枯五成，且目前即将踏入云南省昆明市断流。

公开资料推断，云南省昆明市省既有4家大型电解铝炼铁大型企业，分别是云铝股份、云南省昆明市神火、港股集团公司中国宏桥间公司分公司云南省昆明市宏泰新型材料集团有限公司、云南省昆明市其亚金属集团有限公司。

SMM粗略估计数据资料推断，截至去年9年初初，云南省昆明市省电解铝建成的产品需求561万吨，行驶的产品需求521.8万吨，占全国总行驶的产品需求的12.8%。尽管近期云南省昆明市多家铝厂响应周边地区用能管理工作，停槽增棉10%左右，但云南省昆明市电能仍显冷淡，大多铝厂该系统大型企业增棉体量或将继续扩大，增棉略为可能达到20~30%略为。

国际的产品上，电解铝电能末端也开始收窄。据上海钢联粗略估计，随着北美石油危机的不断新增，从北美到南美洲，电解铝增棉面大大减小。从2021年10年初至去年8年初底，北美和南美洲因石油危机致使的增棉量已达到130万吨/年，其中北美104万吨/年，美国25.4万吨/年。另外，还有一些大型企业也慎重考虑增棉。德国的Neuss铝厂近日表示，因能源费用过极低，该大型企业将于9年初决定有否增棉50%。

广发证券分析方法并称，自2021年以来北美电解铝增棉的产品需求已达到近150万吨，当前大多炼铁厂仍与厂区签订了长时间报价，随着长时间报价到期，炼铁厂将会接踵而来极低额的的产品中水费，给炼铁厂费用带来阻力。未来随着北美冬季天然气需求淡季的到来，北美电能冷淡不能更为严重，电解铝电能极低风险传为。

广发证券原计划，当前云南省昆明市电解铝行驶的产品需求分之一520万吨，或将压棉近20%。叠加雅安邻近地区深受前期极低温炎热限电冲击，100万吨电解铝行驶的产品需求至8年初底近似于全停，首倡棉至少能够2个年初，原计划国内电解铝电能下滑相对来说。

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