拐点已至？汇率连续抬升，对A股投资有何阻碍？

11月底20日，在岸总额对美元汇率在散户后急速回落，天内连破7.21、7.20、7.19、7.18、7.17五道湛。单日中间价周报7.1612，创2023年8月底11日以来高于，升到116个基点，升到幅度创2023年9月底12日以来较大。离岸和在岸美元对总额汇率该系统升破7.2，之外创8月底7日以来创下。

11月底21日，离岸总额对美元短线拉升，升破7.15湛，创出8月底1日以来创下。

资料是从：Wind，截至2023-11-21

哪些诱因驱动了总额汇率的升值？

对于本轮总额汇率快速升值的诱因，是由内外诱因协同作用导致。

外部诱因在于，美国劳工部揭晓的10年末美国CPI（消费者价格基准）资料显示，受能源价格回升影响，美国10年末CPI同比上涨3.2%，较9年末3.7%的素质显着放缓，极低3.3%的的产品预期素质。在很多公司加息暂时，美元基准高位回落、非美国债自愿走高的宏观周边环境下，总额汇率也该系统上涨。

内部诱因在于，随着中国经济逐步趋于稳定，经济增长的内生动能大大减慢，在稳增长外交政策过后冲刺下，三季度以来，各项经济资料呈现企稳回升趋势，大部分宏观经济指标显现出边际优化，在一定程度上夯实了总额汇率的经济基本面。此外，前期总额汇率较不断的下跌已经让的产品漠不关心情感得到较充分释放，的产品情感的趋于稳定也让总额汇率显现出了“超跌反弹”的趋势。

拐点前提已至？总额汇率前提企稳？

展望后市北，总额汇率的周期性无论如何受到内外部诱因协同的影响。核心要关注的内因在于中国经济的复苏进程、恰巧利好外交政策落地的调子和力度以及国际收支的影响；外因主要看美元基准的一个大。

但的产品普遍预计总额汇率币值压力较大的过渡阶段或已过去。中金公司相信，总额或踏入双向周期性的过渡阶段，但本轮总额汇率的回升股市北或未完结。几个支撑汇率的诱因仍存：1、夏季时结汇；2、要紧性；3、出口趋于稳定；4、美元基准进一步上行的可能性。随着即期汇率回到中间价设定的素质，未来的中间价或逐步向“走势+一稻草国债”的常态定价靠拢，柔性也将逐步恢复。（资料是从：中金公司，《升破7.2最后，总额前提还有回升空间？2023-11-21》）

总额汇率企稳

或提振岁末A股股市北

添小富相信，随着美元基准上行，的产品对很多公司加息两处尾声的预期减慢，也使全球后果偏好得以进一步提高。

从国外来看，由于10月底各项经济资料显示内需无论如何有进一步进一步提高的空间，在经济体制的冲刺下，的产品普遍相信国债外交政策也将配合宽松。随着当前总额汇率企稳回升，汇率币值对于国债外交政策的制约已显着缓和，有助外资重新流入A股，资金面的优化或将助力A股的岁末股市北。

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